PETALING JAYA — Ketika JAG Berhad (JAG) meraikan pemulihan prestasi kewangan dengan keuntungan selepas cukai RM6.35 juta bagi suku kedua 2026, rekod kerjasama syarikat itu dalam industri pengurusan dan pemulihan sisa elektronik (e-waste) kembali mendapat perhatian susulan dakwaan terdahulu yang pernah mengaitkan anak syarikatnya dengan isu rantaian bekalan e-waste kontroversi.
JAG mencatatkan keuntungan selepas cukai (PAT) sebanyak RM6.35 juta bagi suku kedua berakhir 30 Jun 2026, berbanding kerugian RM2.4 juta dalam tempoh sama tahun sebelumnya.
Hasil pula melonjak 68 peratus tahun ke tahun kepada RM101.55 juta, sementara pendapatan asas sesaham meningkat kepada 0.91 sen daripada kerugian sesaham 0.33 sen.
Bagi tempoh enam bulan pertama 2026, prestasi kumpulan lebih ketara apabila PAT mencecah RM11.72 juta, membalikkan kerugian RM8.83 juta setahun sebelumnya. Hasil enam bulan pula meningkat 55.4 peratus kepada RM166.13 juta.
Pengarah Eksekutif JAG, Datuk Ng Meow Giak, menyifatkan keputusan itu sebagai kesinambungan momentum pemulihan sejak suku keempat 2025, dengan kumpulan kini merekodkan keuntungan untuk tiga suku berturut-turut.
Namun di sebalik angka kewangan yang semakin kukuh, satu persoalan lain masih relevan kepada profil risiko kumpulan — kedudukan JAG dalam industri e-waste dan kerjasama strategiknya dengan syarikat antarabangsa.
Jaring Metal dan Mitsubishi Materials
Pada 10 Julai 2024, Jaring Metal Industries Sdn Bhd (JMI), anak syarikat milik penuh JAG, menandatangani Memorandum Persefahaman (MoU) dengan syarikat Jepun, Mitsubishi Materials Corporation (MMC).
Menurut pengumuman korporat JAG, kerjasama berkenaan bertujuan meneroka pembangunan, pembinaan, pembiayaan dan pengoperasian perniagaan kitar semula perkakas rumah di Malaysia, termasuk pengumpulan dan kitar semula perkakas yang telah tamat hayat serta penjualan sumber yang diperoleh daripada proses berkenaan.
Kerjasama itu bukan sekadar pengumuman lama yang telah tamat. Laporan tahunan JAG bagi 2025 menunjukkan tempoh MoU tersebut yang pada asalnya berakhir 31 Disember 2025 telah dilanjutkan setahun lagi sehingga 31 Disember 2026.
Lebih menarik, dalam kemas kini kepada Bursa bertarikh 19 Ogos 2026, hanya beberapa hari sebelum pengumuman prestasi kewangan terbaharu ini, JAG memaklumkan bahawa tiada perkembangan material berhubung MoU antara JMI dan Mitsubishi Materials.
Ini bermakna hubungan kerjasama yang diumumkan sejak 2024 masih belum menghasilkan perkembangan material yang diumumkan kepada pasaran setakat 19 Ogos lalu.
Dakwaan Lama E-Waste Kembali Menghantui
Kerjasama JAG–Mitsubishi Materials itu pernah menjadi subjek laporan khas The Corporate Secret pada 7 Mei 2026, yang membangkitkan dakwaan serius mengenai kemungkinan wujudnya apa yang digambarkan sebagai rangkaian “origin laundering” atau “pengubahan asal” e-waste dalam ekosistem industri berkenaan.
Laporan itu secara khusus meletakkan Jaring Metal Industries di tengah dakwaan tersebut dan mendakwa terdapat kemungkinan syarikat berlesen digunakan sebagai saluran dalam rantaian yang melibatkan sisa elektronik daripada sumber lain sebelum bahan bernilai tinggi dihantar keluar negara.
Bagaimanapun, penting ditegaskan bahawa perkara tersebut merupakan dakwaan dalam laporan terdahulu dan bukannya penemuan bersalah oleh mahkamah atau pengesahan bahawa JAG atau JMI telah melakukan kesalahan.
Laporan berkenaan mendakwa modus operandi yang dipersoalkan melibatkan penggunaan syarikat proksi atau entiti lain bagi mengendalikan kemasukan serta pemprosesan awal e-waste sebelum bahan berkenaan disalurkan melalui syarikat berlesen. Ia turut membangkitkan persoalan mengenai ketelusan asal bahan, dokumentasi eksport dan pematuhan rantaian bekalan.
Justeru, persoalan yang timbul bukan sama ada keuntungan JAG itu sah atau sebaliknya — tiada asas untuk membuat kesimpulan sedemikian berdasarkan maklumat yang ada — tetapi bagaimana sebuah syarikat yang semakin berkembang dalam sektor pemulihan sumber mengurus risiko pematuhan, kebolehkesanan bahan dan reputasi rantaian bekalannya.
Mitsubishi Materials Bawa Nama Global, JAG Bawa Rangkaian Tempatan
Kerjasama dengan Mitsubishi Materials mempunyai nilai strategik yang besar kepada JAG.
Ketika MoU diumumkan pada 2024, JAG menjelaskan bahawa kerjasama itu berpotensi membolehkan kumpulan meneroka sumber sisa yang lebih luas, mempelbagaikan aliran pendapatan serta meningkatkan penggunaan sumber. Bagi Mitsubishi Materials pula, kerjasama berkenaan membuka ruang memperluaskan kehadirannya di Malaysia.
Namun nama besar antarabangsa turut membawa standard pematuhan dan risiko reputasi yang lebih tinggi.
Jika bahan mentah atau e-waste yang memasuki rantaian pemulihan tidak mempunyai kebolehkesanan (traceability) yang kukuh, persoalan tidak hanya berhenti pada syarikat tempatan yang mengendalikan bahan tersebut. Ia berpotensi merebak kepada keseluruhan rantaian bekalan termasuk rakan kongsi antarabangsa.
Sebab itulah dakwaan terdahulu mengenai “origin laundering” tidak boleh dicampuradukkan dengan prestasi kewangan JAG, tetapi pada masa sama wajar dinilai sebagai isu tadbir urus dan risiko reputasi yang berasingan.
Untung Melonjak, Tadbir Urus Perlu Bergerak Seiring
Prestasi kewangan terbaharu JAG sememangnya menunjukkan perubahan ketara.
Daripada kerugian RM2.4 juta pada suku sama tahun lalu kepada keuntungan RM6.35 juta, serta daripada kerugian enam bulan RM8.83 juta kepada keuntungan RM11.72 juta, pemulihan tersebut memberi gambaran bahawa strategi operasi kumpulan mula menghasilkan keputusan.
Ng sendiri berkata prestasi setakat ini telah melebihi jangkaan dalaman dan mencerminkan kemajuan dalam pelaksanaan operasi, kecekapan serta keupayaan pemulihan sumber.
Tetapi semakin besar operasi pemulihan sumber sesebuah syarikat, semakin penting persoalan mengenai dari mana bahan diperoleh, siapa pembekalnya, bagaimana bahan itu diproses dan ke mana hasil pemulihan tersebut dieksport.
Bagi syarikat tersenarai, keuntungan dan pertumbuhan hanyalah sebahagian daripada ukuran.
Dalam industri e-waste yang mempunyai risiko alam sekitar, perdagangan rentas sempadan dan pematuhan peraturan yang tinggi, integriti rantaian bekalan menjadi sama penting dengan angka keuntungan.
MoU Hampir Dua Tahun, Masih Tiada Perkembangan Material
Satu lagi perkara yang wajar diberi perhatian ialah perkembangan MoU JMI–Mitsubishi Materials.
Ketika kerjasama diumumkan pada Julai 2024, kajian kebolehlaksanaan dilaporkan disasarkan selesai pada Mac 2025 dan rancangan pengkomersialan ketika itu disasarkan sekitar September 2025, tertakluk kepada perkembangan perundangan berkaitan kitar semula.
Namun JAG kemudian memaklumkan pada Mei 2025 dan November 2025 bahawa tiada perkembangan material berkaitan MoU tersebut. Status sama sekali lagi diumumkan pada 19 Ogos 2026.
Dengan MoU kini dilanjutkan sehingga penghujung 2026, pasaran tentunya akan menunggu sama ada kerjasama tersebut akhirnya bergerak kepada pelaksanaan komersial atau kekal pada peringkat MoU.
Untung Rekod, Tetapi Persoalan Lama Belum Hilang
JAG kini mempunyai cerita korporat yang jauh lebih positif dari sudut kewangan — hasil meningkat, keuntungan kembali, tiga suku berturut-turut berada dalam wilayah positif dan pengurusan menjangkakan prestasi tahun penuh yang kukuh.
Namun pemulihan keuntungan tidak secara automatik menjawab persoalan tadbir urus yang pernah dibangkitkan terhadap ekosistem e-waste syarikat itu.
Sebaliknya, pertumbuhan tersebut menjadikan ketelusan lebih penting.
Sekiranya JAG mahu memperkukuh kedudukannya sebagai pemain utama pengurusan sisa dan pemulihan sumber serta membina kerjasama dengan syarikat global seperti Mitsubishi Materials, penjelasan menyeluruh mengenai kebolehkesanan sumber e-waste, proses pemilihan pembekal, pematuhan eksport dan mekanisme audit rantaian bekalan boleh membantu membezakan fakta daripada dakwaan.
JAG sudah membuktikan ia mampu membalikkan kerugian kepada keuntungan.
Kini persoalan yang lebih besar ialah sama ada pertumbuhan itu dapat bergerak seiring dengan tahap ketelusan, pematuhan dan tadbir urus yang diperlukan bagi sebuah syarikat tersenarai yang beroperasi dalam sektor e-waste berisiko tinggi.
